美國政府近期放寬出口限制，允許輝達（NVIDIA）恢復向中國大陸出口H20晶片。市場預期，該晶片在今年下半年出貨量可望達到40萬顆，帶動伺服器相關需求回溫，台灣散熱供應鏈有望因此受惠，包括奇鋐、雙鴻、健策及建準等廠商，營收成長動能可期。
H20晶片原為輝達因應美方出口限制推出的降規版本，但2024年底美方再度收緊出口管制，須取得許可方可出口至中港澳，導致輝達於今年初認列高達45億美元的庫存損失。然而，近期美方政策出現轉向，允諾將加快核發出口許可，業界看好此舉有助於消化既有庫存，並提振供應鏈景氣。
據業界估算，目前台灣半導體供應鏈中，H20晶片總庫存約達100萬顆，其中成品晶片占約70萬顆。由於晶圓投片階段已完成，短期內新增訂單仍存不確定性，預期將以去化現有庫存為主，進一步帶動伺服器散熱與零組件相關需求。
在散熱解決方案方面，H20晶片應用伺服器多採氣冷與水冷並行設計。奇鋐主攻氣冷散熱系統，雙鴻提供水冷模組，健策則供應均熱片等零組件，建準則專注於高階風扇模組。隨著H20晶片重新出貨，台系散熱供應鏈在下半年營收表現可望明顯回升。
另一方面，市場一度擔心中國自研伺服器CloudMatrix 384將衝擊H20需求。該產品採用華為自製Ascend 910C晶片，但效能僅約為H20的三分之一。分析指出，考量性能差距，中國主要雲端服務供應商（CSP）仍具備高度採購H20晶片的意願，進一步穩固輝達供應鏈的利多趨勢。
此外，市場傳出輝達預計於今年第四季推出新一代B30晶片，規格接近H20，效能略低10%至20%，但價格更具競爭力，預估降低約30%至40%。法人預測，B30晶片備貨量上看120萬顆，有望為2026年起的散熱產業挹注更強勁成長動能。
綜合而言，隨著H20晶片出口重啟與B30新品推出，伺服器市場需求持續穩健成長，台系散熱廠商將持續受惠，產業營運動能可望穩步上揚。
